깊이, 그러나 신중하게
짧은 책장이 긴 피드를 이깁니다. 아래의 책들은 여러 번의 시장 사이클을 살아남았고, 데이터 소스는 1차 자료이며, 용어집은 이 사이트가 쓰는 말들을 다룹니다.
"평생 살면서, 늘 책을 읽지 않는 현명한 사람을 본 적이 없다. 단 한 명도."
"In my whole life, I have known no wise people who didn't read all the time — none, zero."
10년 가는 책들
장기 보유의 근거에 대하여
- 『모든 주식을 소유하라』(The Little Book of Common Sense Investing) — 존 C. 보글. 인덱스 펀드의 발명자가 직접 쓴 논증을 하룻저녁에.
- 『주식에 장기투자하라』(Stocks for the Long Run) — 제러미 시겔. 수십 년 단위 자산 수익률과 그 원천에 대한 표준 참고서.
- 『위대한 기업에 투자하라』(Common Stocks and Uncommon Profits) — 필립 피셔. 위성 부분을 위하여: '영원히 가질 만한 질'이란 무엇인가.
행동에 대하여 — 더 어려운 절반
- 『돈의 심리학』 — 모건 하우절. 왜 '합리적'보다 '무리 없이 계속되는'이 이기는가. 부를 쌓는 것과 지키는 것의 차이.
- 『머니 앤드 브레인』(Your Money and Your Brain) — 제이슨 츠바이크. 버블과 폭락에서 당신의 뇌가 당신에게 하는 일.
- 『랜덤워크 투자수업』(A Random Walk Down Wall Street) — 버턴 말킬. 시스템, 패턴, 솔깃한 정보에 대한 고전적 백신.
데이터와 공식 레퍼런스
| 소스 | 용도 |
|---|---|
| SPIVA 스코어카드(S&P 다우존스 인덱스) | 액티브 펀드 대 벤치마크의 장기 증거. 나라별·기간별. |
| 모닝스타 'Mind the Gap' | 펀드 수익률과 투자자의 실제 수익률 차이 — '행동 격차'의 정량화. |
| 로버트 실러 공개 데이터 | 1871년부터의 미국 주가·이익·배당·CAPE. |
| 국세청 / 금융위원회 | 한국의 해외주식 양도소득·배당소득 세제, 연금저축·IRP·ISA 세부사항. |
| IRS(irs.gov) | 미국의 납입 한도와 양도소득세율 최신 정보. |
| 金融庁 NISA 페이지 / 国税庁 | NISA 공식 규정과 한도. 일본의 투자 과세. |
| KRX(krx.co.kr) / JPX(jpx.co.jp) | 한국·일본 거래소 차원의 지수 정의와 시장 통계. |
이 사이트는 의도적으로 개별 금융상품이 아니라 카테고리를 소개합니다. 페이지에서 특정 펀드가 언급된다면 그것은 예시일 뿐 추천이 아닙니다.
이 사이트가 기대는 말들
총수익(토털 리턴)
가격 상승분 더하기 재투자된 배당. 이 사이트가 인용하는 장기 시장 통계는 별도 표시가 없으면 총수익 기준입니다 — 30년으로 보면 재투자된 배당이 결과의 큰 몫을 차지합니다.
명목 수익률과 실질 수익률
명목은 헤드라인 숫자, 실질은 인플레이션 조정 후. S&P 500의 장기 평균은 명목 약 10%, 실질 약 7%. 수십 년의 계획에서 장을 볼 수 있는 것은 실질 쪽입니다.
인덱스 펀드 / ETF
지수(S&P 500 등)의 전 구성 종목을 시장 비중대로 기계적으로, 아주 낮은 비용에 보유하는 펀드. ETF는 거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있는 펀드입니다.
적립식 투자(DCA)
가격과 무관하게 정해진 금액을 정해진 일정에 투자하는 것. 쌀 때 많이, 비쌀 때 적게 사는 것이 보장되며 타이밍 판단이 완전히 불필요해집니다. 전략 참고.
드로다운 / 약세장
드로다운은 고점에서 저점까지의 하락. 약세장은 관례상 20% 이상의 하락을 말합니다. 30년 계획은 여러 번을 전제해야 합니다. 인내심 있는 투자자가 보상받는 것은 하락이 아니라 회복의 장면입니다.
CAPE(실러 PER)
주가를 10년 평균 실질 이익으로 나눈 것. 시장이 자신의 역사 대비 얼마나 비싼지의 가늠자로 유용합니다 — 아주 높은 출발점에서의 기대수익률이 낮아지기 쉬운 이유이기도 합니다. 타이밍 도구로는 무용합니다.
시퀀스 리스크(수익률 순서의 위험)
평균이 같아도 수익률의 순서가 자산을 해치는 위험 — 인출 시작 직전·직후의 폭락은 적립 중의 같은 폭락보다 훨씬 큰 피해를 줍니다. 목표가 가까워지면 배분을 채권으로 기울이는 이유입니다. 인출 전략 참고.
연금저축 / IRP / ISA(한국)
한국의 연금저축펀드와 개인형 퇴직연금(세액공제+과세이연, 국내 상장 펀드용), 그리고 이익이 일부 비과세되는 개인종합자산관리계좌. 계좌와 세금 참고.
NISA / iDeCo(일본)
일본의 비과세 투자제도(2024년 개편으로 연 360만 엔·평생 1,800만 엔, 무기한 비과세)와, 납입금이 소득공제되는 60세까지 잠긴 개인형 확정기여연금. 계좌와 세금 참고.
W-8BEN
비미국 투자자가 증권사에 제출해 미국 배당의 조약 원천세율(한국 15%, 일본 10% — 기본 30% 대신)을 적용받기 위한 미국 세무 서류.
코리아 디스카운트 / 밸류업
한국 기업과 글로벌 동종 기업 사이의 만성적 밸류에이션 격차(지배구조와 환원 관행에 기인)와, 그것을 좁히기 위한 2024년 정부 프로그램(일본의 개혁이 모델). 시장 참고.